Nieuwe onzekerheid treft de wereldeconomie
Laat een bericht achter
2025 loopt ten einde. De wereldeconomie bloeit opnieuw onder de drievoudige druk van herhaalde tarieven, de opkomst van de AI-schuimtheorie en de puzzel van de renteverlaging door de Federal Reserve. De onderstroom stijgt onder de oppervlakte en kalmeert. Hoe moeten we onze portemonnee verdedigen in deze multi-situatie? Dit is niet alleen een vraag voor investeerders, maar ook een strategisch voorstel waar alle productie- en toeleveringsketenbedrijven mee te maken krijgen.
Terugkijkend op het afgelopen jaar zijn we er getuige van geweest dat Trump van het hoogtepunt van de publieke opinie in de afgrond van de controverse viel, dat er geleidelijk scheuren binnen de westerse alliantie ontstonden, en dat we China zijn toeleveringsketen en markt hebben zien stabiliseren met flexibelere strategieën te midden van het ‘kleine hoge muur-beleid’, en zijn kracht aan de wereld hebben laten zien met de lancering van vliegdekschepen, nationale feestparades, doorbraken op de kapitaalmarkt van 4000 punten en een hardcore bbp-groei van 5%.
Maar 'zij die honderd mijl reizen, zijn half negentig'. Nu het einde van het jaar- nadert, nemen de risico's de afgelopen twee maanden toe:
Geopolitieke conflicten over tarieven zijn in het geheim gefermenteerd, de hittegolf van AI-investeringen is opgelaaid, samen met het schuimdebat, en de renteverlaging van de Federal Reserve in december laat nog steeds op zich wachten.
Deze risico's zijn als verborgen riffen in de diepzee, maar ze zijn voldoende om de geldstroom, de industriële structuur en het marktsentiment te veranderen.
Wat dit jaar nog opmerkelijker is, is de verborgen volatiliteit van bepaalde belangrijke grondstoffen -, vooral een van de meest gevoelige en vluchtige zeldzame metalen in de mondiale toeleveringsketen:
Wolfraam - wordt veel gebruikt in de lucht- en ruimtevaart, AI-warmtedissipatiemodules, halfgeleiderapparatuur en hoge- componenten.
De prijsschommelingen zijn een zeer zorgwekkende indicator geworden voor de mondiale productie-industrie.
Escalatie van tariefmist: papieren tijger of echte slagtanden?
De Top van Busan lijkt misschien een ‘glimlach die vijandschap uitwist’, maar in wezen is het meer een tactische buffer van ‘het uitwisselen van ruimte voor tijd’.
De vijf belangrijkste facties binnen de regering-Trump hebben het nog steeds moeilijk:
Conservatieven: beschouwen handelstekorten als nationale vijanden en streven naar eerlijkheid op papier.
Mercantilistische factie: dwingt de terugkeer van de maakindustrie af via tarieven.
Tariefvervanging voor de inkomstenbelastingfractie: een poging om het fiscale zwarte gat te vullen met tarieven.
Geopolitieke tarieffractie: wil de door de VS geleide economische orde hervormen.
Onderhandelingsafschrikkingsfractie: gebruik van tarieven als diplomatiek wapen om 'bondgenoten te ontvluchten'.
Het resultaat is--
Het handelstekort is groter geworden in plaats van kleiner, de opbrengst van de verwerkende industrie is slechts een druppel op de gloeiende plaat, en de diplomatieke kredieten zijn ernstig in het rood gezet.
Een staakt-het-vuren betekent niet het einde van de oorlog.
Terwijl de Verenigde Staten plannen blijven maken voor het ‘de risico’s verkleinen’ van belangrijke toeleveringsketens voor mineralen –
De mondiale industriële keten, inclusief strategische metalen zoals wolfraam, niobium, tantaal, nikkel, kobalt en zirkonium, staat voor hervormingen.
Vooral wolfraam: de daling van de Europese voorraden, de toename van de Amerikaanse strategische inventarislijst, de onvoldoende capaciteit om in Zuidoost-Azië te ondernemen en de verbetering van de Chinese exportstructuur hebben het tot een van de meest volatiele zeldzame metalen van het jaar gemaakt.
AI-schuimgeschil: grens tussen feest en afgrond
AI blijft het populairste circuit op de mondiale kapitaalmarkt.
De marktwaarde van NVIDIA overschreed ooit de $5 biljoen, terwijl de wereldwijde AI-investeringen de $440 miljard benaderden.
Aan de andere kant gebruikte Bury, die eerder short was gegaan in de subprime-crisis, meer dan 80% van zijn positie om Nvidia te shorten, wat een marktschok veroorzaakte.
Als we verwijzen naar de vier fasen van het internetschuim in 2000:
Start → Versnellen → Frenzy → Pauze
We bevinden ons waarschijnlijk in een overgangszone van versnelling richting fanatisme.
In tegenstelling tot het internettijdperk bevindt de huidige vraag naar AI zich echter nog steeds in de hoge-landingsfase:
- Continue iteratie van grote modellen
- Explosieve groei van video-AI
- De vraag naar elektriciteit, rekenkracht en chips nemen tegelijkertijd toe
- Meerdere overheden verhogen de investeringen in infrastructuur
- De vraag naar wolfraam-doelmaterialen met een hoge-zuiverheid, legeringen op basis van niobium en tantaalkroezen blijft toenemen
De infrastructuur aan de aanbodzijde is verre van perfect, vooral de toeleveringsketen voor energieverbruik, halfgeleiderapparatuur en zeldzame metalen bevindt zich nog in de beginfase van expansie.
Daarom is het te vroeg om AI een schuim te noemen. Het lijkt meer op een galopperend monster - de richting is correct, maar de weg moet vol schokken zijn.
Puzzel over renteverlaging: het ‘spel met twee gezichten’ van de Federal Reserve
In oktober voerde de Federal Reserve een “havikachtige renteverlaging” door:
Verlaag de rente met 25 basispunten, terwijl ook wordt verklaard dat 'de renteverlagingen in december mogelijk niet doorgaan'.
De marktverwachting daalde onmiddellijk van 100% naar 66,5%.
De reden is dat:
- De shutdown van de Amerikaanse overheid leidt ertoe dat belangrijke werkgelegenheidsgegevens ontbreken
- Er bestaat binnen de organisatie een duidelijk meningsverschil over de vooruitzichten voor economische groei
- De Federal Reserve heeft meer tijd nodig om tot een eenduidig oordeel te komen
Zolang de inflatie echter niet onverwachts terugkeert, is de deur naar een nieuwe renteverlaging in december nog steeds half gesloten.
Het ware doel van de Federal Reserve is:
Preventieve renteverlagingen: preventief weerstand bieden aan mogelijke toekomstige recessies en banenverlies.
Dit betekent dat de kosten van fondsen nog steeds een neerwaartse trend vertonen, maar dat het tempo voorzichtiger is.
Toeleveringsketen van zeldzame metalen wordt het 'vierde risico'
De zwaarste trillingen ter wereld dit jaar zijn afkomstig van wolfraam (W):
De vraag naar ruimtevaart-, militaire en halfgeleiderapparatuur neemt toe
De Europese spotinventaris neemt af
De Verenigde Staten vergroten de strategische reserves
De mondiale diepgaande verwerkingscapaciteit is ernstig verstoord
Het Rusland-Oekraïense conflict leidde tot de langdurige- onderbreking van sommige mijnbouwgebieden
De explosie van AI en de uitbreiding van elektriciteit hebben de strategische positie van metalen zoals wolfraam, niobium, zirkonium, nikkel, kobalt en tantaal verder verhoogd.
Zeldzame metalen worden een nieuw stormoog in de mondiale toeleveringsketen.
Voor de productie- en inkoopsectoren is dit deel van het risico reëler en directer dan het macrobeleid.
De kernmethode van het "beschermen van tassen" aan het einde van het jaar: de trend is groter dan het geluid
1. Ga niet achter schommelingen op de korte- termijn aan, maar concentreer u op trends op de lange- termijn
AI blijft het komende decennium het belangrijkste kanaal en de vraag naar gerelateerde sleutelmaterialen zal niet afnemen.
Vooral op het gebied van de diepe verwerking van zeldzame metalen met hoge technologische barrières is de zekerheid groter.
2. Zekerheid vinden in onzekerheid: goud en strategische metalen
Het spel tussen China en de Verenigde Staten duurt nog steeds voort, de mondiale schulden blijven hoog en goud en belangrijke metalen (vooral wolfraam) blijven betrouwbare harde activa.
3. Diversificatie van de toeleveringsketen, maar ankerpunten moeten stabiel zijn
Wereldwijde kopers zijn steeds meer geneigd om in te grijpen
A Chinese fabriekmet een stabiel aanbod, zelf-ontwikkelde technische mogelijkheden en volledige proceskwaliteitscontrole.
De storm steekt weer op, ga stevig op het visplatform zitten
De eindstrijd van 2025 is voorbestemd om tumultueus te zijn:
Tarieven schommelen tussen papieren tijgers en echte hoektanden,
AI wordt heen en weer geslingerd tussen fanatisme en scepticisme,
Het spel van de Federal Reserve is nog steeds gehuld in mysterie,
Het risico van de toeleveringsketen van zeldzame metalen is op de voorgrond geplaatst.
Maar door de mist op te trekken en de trend duidelijk te zien, is de richting niet langer chaotisch.
Maak uw veiligheidsgordel vast en bereid uw reddingsboei voor op de komende twee maanden, en stabiliseer uw beoordelingsvermogen in het veranderende weer.
De ultieme vrucht van de overwinning zal toebehoren aan degenen die hun kalmte bewaren in de turbulentie.
